لقد مر عام منذ آخر هالفينج لعملة البيتكوين، وهو الحدث الذي كان متوقعًا على نطاق واسع والذي قد لا يؤدي بعد الآن إلى تعزيز سعر العملة المشفرة.
الهالفينج آلية مُدمجة في خوارزمية سلسلة كتل بيتكوين للتحكم في عرض العملة، والذي يبلغ حده الأقصى 21 مليونًا. عند التنصيف، تُخفض مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف، ما يعني أن المُعدّنين يحصلون على بيتكوين أقل بنسبة 50% للتحقق من المعاملات.
تاريخيًا، اعتُبر هذا الحدث مؤشرًا إيجابيًا لبيتكوين، إذ زاد من ندرة العملة وعزز تفاؤل المستثمرين. وارتفع سعر البيتكوين بشكل حاد في الأشهر التي تلت عمليات الهالفينج الأولى الثلاثة.
ومع ذلك، سجل البيتكوين هذا العام أسوأ أداء له بعد الهالفينج في التاريخ، مما دفع بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كانت الزيادة في السعر بسبب تخفيض مكافأة التعدين إلى النصف قد تلاشت، حيث ربما أدى إدخال صناديق التداول المتداولة في البيتكوين العام الماضي إلى تحويل هيكل السوق.
منذ آخر عملية تقسيم للبيتكوين في 19 أبريل 2024، ارتفعت قيمة العملة المشفرة بنسبة 43.4%، وهي نسبة ضئيلة مقارنةً بالدورات السابقة. ارتفعت قيمة بيتكوين بنسبة 7000% خلال الاثني عشر شهرًا التي تلت عملية التقسيم عام 2012، وارتفعت بنسبة 291% بعد عام واحد من عملية التقسيم عام 2016. وارتفعت بنسبة 541% في العام الذي تلا عملية التقسيم عام 2020، وفقًا لبيانات من شركة أبحاث العملات المشفرة كايكو.
بيتكوين، التي أُنشئت عام 2009، مرّت بأربع عمليات هالفينج حتى الآن، لذا قد لا تكون البيانات التاريخية تمثيلية. من المقرر أن تحدث عمليات التقسيم بعد كل 210.000 كتلة يتم تعدينها أو كل أربع سنوات تقريبًا، حتى يتم تعدين الحد الأقصى من عملات البيتكوين.
وفقًا لمحللين في شركة كايكو، ربما أثرت حالة عدم اليقين المحيطة بسياسات الرئيس دونالد ترامب التجارية وتوقعات الاقتصاد العالمي على سعر البيتكوين. حتى أمر الرئيس بإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين في مارس/آذار لم يُسهم في دعم العملة المشفرة.
وفقًا لمحللي كايكو في مذكرة صدرت يوم الثلاثاء، بلغ متوسط مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية، وهو مقياس للمخاطر الاقتصادية، 317 نقطة خلال الأشهر الستة التي تلت آخر عملية هالفينج البيتكوين.
وفقًا للمحللين، بلغ متوسط المؤشر حوالي 107 نقاط خلال الأشهر الستة التي تلت تخفيض قيمة مكافأة تعدين البيتكوين عام 2012، و109 نقاط خلال الأشهر الستة التي تلت تخفيض قيمة مكافأة تعدين البيتكوين عام 2016، و186 نقطة خلال الأشهر الستة التي تلت تخفيض قيمة مكافأة تعدين البيتكوين عام 2020.
قد يُعزى ضعف أداء بيتكوين في هذه الدورة جزئيًا إلى نضوج الأصل، حيث أصبحت تقلبات أسعاره أكثر اعتدالًا بشكل عام. ووفقًا للمحللين، انخفض تقلب سعر بيتكوين على مدار 60 يومًا إلى حوالي 50% يوم الثلاثاء، بعد أن تجاوز 200% في عام 2012.
كما كتب المحللون: مع نضوج عملة البيتكوين، أصبح من المرجح الآن أن تحقق عوائد مستقرة، رغم أنها قد تكون أكثر هدوءًا، مقارنة بالدورات السابقة.
وفقًا لبيانات سوق داو جونز، ارتفعت أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية بنسبة 0.6% لتصل إلى 92,136 دولارًا أمريكيًا يوم الأربعاء. ولا تزال العملة على بُعد 15.6% من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 109,225 دولارًا أمريكيًا، والذي بلغته في 20 يناير، يوم تنصيب ترامب لولاية ثانية في البيت الأبيض.